1.基础金价什么意思

2.什么因素决定黄金价格?

3.黄金的价格因素

4.影响现货黄金价格的主要因素是什么?

5.影响黄金价格有哪些因素?哪写比较重要?

6.黄金价格是谁规定的呢

7.是什么因素决定黄金价格的?

8.黄金价格和什么有关。

基础金价什么意思

金价的价格由谁决定_金价由什么决定

黄金基础金价是一个专业术语,它指的是黄金在市场上的基准价格。这个价格是全球黄金交易的基础,影响着各种黄金产品的价格,如金条、金币、金饰等。黄金基础金价通常由国际金融市场上的即时交易价格决定,受多种因素影响,包括全球经济状况、货币政策、地缘政治事件等。零售金价是指黄金在市场上交易的价格。它包括了基础金价,以及其他影响黄金价格的因素,如金融市场的利率、货币汇率、政治事件和投资者情绪等。零售金价反映了黄金在市场上的实际需求,它决定了消费者和企业购买黄金的单价。当黄金价格上涨时,消费者和企业可能需要支付更高的价格,从而影响黄金的实际需求。相反,当黄金价格下跌时,消费者和企业可能需要支付较低的价格,从而影响黄金的实际需求。

什么因素决定黄金价格?

随着社会的发展以及科技的进步,现在人们的物质生活水平可以说是大大提高,并且随着人们物质生活水平的提高,大部分人们就会去进行一些投资。而在这其中黄金是一些人们最喜欢投资的项目,可是我们要知道在日常生活当中,有很多因素影响着黄金的价格。

首先影响黄金价格的就是黄金的储存量,要知道随着越来越多的人开始投资黄金,就会使得黄金的开采量大大增加,而且我们要知道黄金是一个消耗品,它一旦被开采出来就无法再生,所以说黄金的价格最主要的原因就是取决于它的储存量,一旦它的储存量减少,那么黄金的价格就会大幅度的上升。

其次就是社会稳定因素也影响着黄金的价格,要知道黄金作为传统的货币,它具有增值的作用,可是往往就是这种传统的货币,当社会处于不安定的时候,它的价值就会降低,因此对于黄金来说,如果在一个社会稳定的状态,那么它的价格就会大幅度的上涨。

最后就是通货膨胀的一些因素,也很有可能会影响黄金的价格,要知道在通货膨胀时期,各种物品的价格都会大幅度的上涨,而对于保值品黄金来说也不例外,如果处于通货膨胀时期的话,那么黄金的价格就会持续的上涨。甚至说央行对黄金储备量的变动也有可能会影响黄金的价格,这是因为如果央行增加了黄金储备量,那么就会使得黄金的价格大大降低,反之如果央行减少黄金的储备量,就会使得黄金的价格大幅度增长。

因此对于一些想要投资黄金的人来说,一定要选择适当的时期去投资黄金,只有这样才能够使得投资的黄金具有一定的增值效应。

黄金的价格因素

20世纪70年代以前,黄金价格基本由各国政府或中央银行决定,国际上黄金价格比较稳定。70年代初期,黄金价格不再与美元直接挂钩,黄金价格逐渐市场化,影响黄金价格变动的因素日益增多,具体来说,可以分为以下几方面:

1 、供给因素

(1)地球上的黄金存量:全球大约存有13.74万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

(2)年供求量:黄金的年供求量大约为4200吨,每年新产出的黄金占年供应的62%。

(3)新的金矿开采成本:黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展,黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。

(4)黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况:在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量,进而影响世界黄金供给。

(5)央行的黄金抛售:中央银行是世界上黄金的最大持有者,1969年官方黄金储备为36458吨,占当时全部地表黄金存量的42.6%,而到了 1998年官方黄金储备大约为34000吨,占已开采的全部黄金存量的24.1%。按生产能力计算,这相当于13年的世界黄金矿产量。

由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料,或者为改善该国国际收支,或为抑制国际金价,因此,30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降,数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。

例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为国际黄金市场金价下滑的主要原因。

2、 需求因素

(1)黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化。一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求,例如在微电子领域,越来越多地采用黄金作为保护层;在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现,但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响,从1997年以来黄金进口大大减少,根据世界黄金协会数据显示,泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

据统计,中国人均黄金消费量仅有0.2克,与世界最大黄金消费国相比,还有很大差距。印度人均黄金消费量为0.85克,相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看,中国大大高于印度。因此,中国有着非常大的黄金消费潜力,前景非常可观。

(2)保值的需要。黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者,投资黄金主要是在通货膨胀情况下,达到保值的目的。在经济不景气的态势下,由于黄金相较于货币资产更为保险,导致对黄金的需求上升,金价上涨。

例如:在二战后的三次美元危机中,由于美国的国际收支逆差趋势严重,各国持有的美元大量增加,市场对美元币值的信心动摇,投资者大量抢购黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值,美国赤字增加,中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

(3)投机性需求。投机者根据国际国内形势,利用黄金市场上的金价波动,加上黄金期货市场的交易体制,大量沽空或补进黄金,人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上,几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。

在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近900万盎司(近300吨)。

当触发大量的止损卖盘后,黄金价格下泻,基金公司乘机回补获利,当金价略有反弹时,来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升,同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸,形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示:黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定,也不是由各国央行在其间简单博弈,其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。

3 、其他因素

(l)美元汇率影响。美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌,美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好,美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧,黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱;而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关,黄金的保值功能又再次体现。

这是因为,美元贬值往往与通货膨胀有关,而黄金价值含量较高,在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。

1971年8月和1973 年2月,美国政府两次宣布美元贬值,在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下,1980年初黄金价格上升到历史最高水平,突破800美元/盎司。回顾过去20年历史,美元对其他西方货币坚挺,则国际市场上金价下跌,如果美元小幅贬值,则金价就会逐渐回升。

(2)各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。当某国采取宽松的货币政策时,由于利率下降,该国的货币供给增加,加大了通货膨胀的可能,会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流,大量美元流入欧洲和日本,各国由于持有的美元净头寸增加,出现对美元贬值的担心,于是开始在国际市场上抛售美元,抢购黄金,并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。

但在1979年以后,利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如2005年美联储十一次降息,并没有对金市产生非常大的影响。惟有在 9.11事件中金市受利。

(3)通货膨胀对金价的影响。对此,要做长期和短期来分析,并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看,每年的通胀率若是在正常范围内变化,那么其对金价的波动影响并不大;只有在短期内,物价大幅上升,引起人们恐慌,货币的单位购买力下降,金价才会明显上升。

虽然进入90年代后,世界进入低通胀时代,作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具,黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是,从长期看,黄金仍不失为对付通货膨胀的重要手段。

(4)国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。债务,这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中,债务国本身如果发生无法偿债的现象将导致经济停滞,而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环,就连债权国也会因与债务国之关系破裂,面临金融崩溃的危险。这时,各国都会为维持该国经济不受伤害而大量储备黄金,引起市场黄金价格上涨。

(5)国际政局动荡、战争、恐怖事件等。国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资,这些都会扩大对黄金的需求,刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年伊朗门事件等,都使金价有不同程度的上升。

比如2001年9月11日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近$300/盎司

(6)股市行情对金价的影响。一般来说股市下挫,金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期,如果大家普遍对经济前景看好,则资金大量流向股市,股市投资热烈,金价下降。反之亦然。除了上述影响金价的因素外,国际金融组织的干预活动,该国和地区的中央金融机构的政策法规,也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

(7)石油价格黄金本身作为通涨之下的保值品,与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着通胀会随之而来,金价也会随之上涨。

影响现货黄金价格的主要因素是什么?

1、政治因素

黄金具有避风险的功能,如果政局紧张,投资者买入黄金,于是黄金价格就会上升。若政局稳定,金价就立即回复原状。但倘若战争属地区性,其影响未必能刺激金价大升;

2、经济因素

经济的好与差,均能影响黄金的升跌。经济过热引起通货膨胀,由于黄金具有对冲通货膨胀风险的功能,投资者则会选择买入黄金。

衡量通胀的指针很大程度依赖石油价格的变化。因此,油价的上升会刺激金价的上涨。相反,油价平稳,则金价也会趋平稳。

若经济转好,息率上涨,如美元的息口上调,则投资者会舍黄金而取美元,金价会受压;

3、央行的活动

各国央行是大量持有的机构,他们持有黄金的意愿直接影响金价的走势。若央行增持黄金,则金价就会上升。相反如央行出售黄金,那么金价就会走软;

4、消费因素

该因素取决于经济的好与差。经济好,人民的收入增加,消费意欲增强,金银手饰成为消费者购买的对象,需求的增长刺激金价的上升。相反,若经济差,消费者的购买意欲下降,则金价受需求下降影响而回软.

5、 科技工业

黄金的另一用途是广泛用到最更要的现代高新技术产业中,如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等,以上工业愈发展,对黄金的需求便愈大。金价会上扬。另一方面,若科技发展,黄金的开采成本相应下降,金价会偏软;

6、投资性需求

黄金本身所具有的投资价值,故当以上因素利好黄金,投资者会相继入市,黄金受需求因素带动而令黄金价格上扬。

温馨提示:以上信息仅供参考,投资有风险,选择需谨慎。

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影响黄金价格有哪些因素?哪写比较重要?

主要因素: 供给因素 需求因素 美元汇率影响 原油市场价格波动 地缘政治因素。 黄金市场是一个全球性的24小时运转的大市场,在某一个确定时间点全球的黄金价格是一致的,这个价格即国际现货黄金价格。 20世纪70年代以前,黄金价格基本由各国政府或中央银行决定,国际上黄金价格比较稳定。70年代初期,黄金价格不再与美元直接挂钩,黄金价格逐渐市场化,影响黄金价格变动的因素日益增多。总体来说,黄金唯一具有商品和金融两种属性,其价格是由多种因素综合影响共同作用下形成的,各种力量相互影响、相互作用,通过影响供求关系而形成黄金价格的波动和变化。一、供求关系 黄金实物需求和黄金的产量、存量之间的均衡关系,在一定时期和一定范围内左右着黄金价格,形成了黄金商品属性范畴的价格机制。黄金供需情况能够在中长期内决定黄金的价格走势,已为历史经验所证实。这个价格机制也是黄金的保值、投资、投机等金融范畴属性影响金价的作用基础。 1994年以来,国际黄金的供需总量基本稳定,供求关系基本平衡,每年的供需量保持在3000~4000吨之间。2001年黄金市场供需面的改善也引起了投资需求的转变,黄金消费能力的提高也促使黄金现货投资需求大幅提高。2007年以来,全球范围内黄金处于“供不应求”的状态,每年供需缺口在300吨左右,这也是黄金价格上升的基础原因。(一)供给因素1、地球上的黄金存量 全球目前大约存有16万吨黄金,每年大约以2%的速度增长。2、黄金的供应 世界黄金市场的年供给量大约为4000吨,主要来自于以下几个方面:矿产金,约占总供给量的60%;回售再生金,约占供给量的20%;各国央行、国际货币基金组织及私人投资机构抛售黄金,约占总量的10%。(1)矿产金 矿产金是黄金供应的主要来源,近年来供应量比较平稳,长期保持在2400~2500吨/年的水平。 由于开采技术的发展,黄金开发成本在过去20年以来持续下跌,目前的黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。故本世金矿的开采周期很长,从勘探到黄金上市一般需要5~6年,因而新金矿的发现对于当期金价影响不明显。 黄金当期产出占总存量不到2%,不会影响当期金价。(2)再生金 再生金指通过回收旧首饰及其他含金产品,重新提炼所得的黄金。 因为金价上涨、出售黄金制品有利可图时,再生金的供给就会加大,故再生金产量与金价呈现出正相关的关系。2006年,全球再生金产量1107.6吨,比2005年增加了25%。(3)央行售金 中央银行是世界上黄金的最大持有者,1998年官方黄金储备大约为34000吨,占已开采的全部黄金存量的24.1%,,这相当于按目前生产能力计算的世界黄金矿13年的产量。 国际货币基金组织及私人投资机构也保有一定数量的黄金储量。 这些机构的销售黄金是国际黄金市场的一个重要黄金来源。(二)需求因素  黄金的需求主要来自实际使用需求、保值投资需求和国际储备需求几个方面:1、黄金实际需求 包括首饰消费需求和工业制造需求。 黄金的工业制造需求包括:电子工业、医学、官方金币金章等。一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的实际需求。黄金的制造也需求在国际实物黄金需求中占的比例不大,对黄金价格的影响不大。 经济持续增长,个人消费者对黄金饰品、摆件的需求也相应增加。从目前实物黄金产品的需求看,首饰需求占总需求的70%以上。  2、投资保值需求 黄金的投资需求是近年来黄金价格变动的主要力量,主要来自保值和投资对于实物金条和金币金章的囤积。 投机性需求对金价影响越来越大。投机者根据国际国内形势,利用黄金市场上的金价波动,加上黄金期货市场的交易体制,大量"沽空"或"补进"黄金,人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上,几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。 投资保值需求的参考指标有:黄金ETF持仓的变化、CFTC黄金持仓数据、纽约期金的未平仓合约数、黄金生产企业的远期对冲头寸等。3、国际储备需求 各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金。由于一国黄金储备的多少与其外债偿付能力、货币公信力有着密切的联系,因而各国中央银行及国际金融机构为了保持一定的黄金储备比例,会参与世界黄金市场的交易活动。 一般来说,官方黄金储备增加会引起金价的上涨,官方黄金储备的减少会引起金价的下跌。另外,黄金价格与世界官方黄金储备量占各国外汇储备的比例有一定关系:比例缩小,金价下跌。由此可见,央行售金政策是供给因素中对金价影响最直接最大的因素。 这个方面的参考数据有:欧洲央行售金数据、各国央行黄金储备量数据等。二、宏观经济因素 宏观经济因素在短中长期内都会影响黄金价格走势。短期的宏观经济指标的变动会直接影响即时金价变化和走势,全球范围内的宏观经济形势会在中长期的时间范围内决定黄金价格走势。(一)经济增长 经济增长对于黄金价格的影响来自于区域范围内的币值变化、通货膨胀和居民的购买能力。一般而言,经济增长,伴随居民的购买力增强和通涨加剧,会促使金价上升。 经济增长的主要指标是国民生产总值(GDP)。(二)货币政策 货币政策指央行运用各种工具调节货币供给和利率,以影响宏观经济的方针和措施的总和。货币政策分为紧缩性货币供给政策和扩张性货币供给政策,紧缩性政策的目的是通过减少货币供应量达到紧缩经济的作用,扩张性政策相反。货币政策工具有存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。 一般情况下,当一个国家采取宽松的货币政策时,会造成金价上升。目前,由于美元是国际货币体系的基础,美联储的货币政策是影响金价的主要因素之一。(三)通货膨胀和利率水平 通货膨胀对于金价的影响,需要从长期和短期两个方面分析,并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。 短期内,物价大幅上升,货币购买力下降,金价会明显上升。长期看,若年通胀率在正常范围内变化,则对金价的影响不大。 经验表明,扣除通货膨胀后的实际利率是持有黄金的机会成本,对金价有重要的影响。实际利率为负的时期,黄金的金融属性尤其是保值避险功能得到充分发挥。(四)汇率变化1、美元汇率影响 美元汇率在短中长期都是影响黄金价格波动的重要因素之一,是黄金投资中必须密切关注的经济指标。市场上有美元涨则黄金跌,美元跌则黄金涨的规律。 美元汇率对黄金市场的影响主要有两个方面:(1)美元是国际黄金市场的标价货币,与金价呈现一定的负相关关系。(2)黄金是美元资产的替代投资工具,美元汇率下降往往与通货膨胀、股市低迷有关,黄金的保值功能得到体现,刺激投资、保值和投机需求的上升;美元汇率走强,美国国内股票和债权得到追捧,黄金作为价值储藏手段的功能受到削弱。2、人民币汇率 人民币汇率制度的改革和人民币的升值趋势会对国内金价产生重要影响。汇率变动会直接影响以人民币标价的黄金的国内市场价格;同时,中国经济的增长,中国经济实力的上升,人民币对美元汇率的变动也牵动国际市场黄金价格。 当前人民币处于升值通道中,市场对于人民币在未来的升值普遍存在进一步的预期,这意味着以人民币标价的国内黄金价格相对于海外黄金价格将不断降低。三、其他影响金价的因素 其他因素有:地缘政治、商品市场价格波动、原油市场价格波动、黄金季节性供需等。(一)地缘政治因素 对政治和金融危机的不稳定预期往往成为影响黄金价格的主导因素,故金价对政治动荡、战争和重大政治事件等因素分外敏感。短期看,有时候地缘政治因素会主导黄金的市场价格。(二)原油市场价格波动 在国际大宗商品市场上,原油是最为重要的大宗商品之一。原油价格持续高涨使得通货膨胀的压力加大,投资者往往会选择黄金来规避风险,从而推动金价上升。同时,油价波动一定程度上也影响着世界经济的增长和衰退,从而对在另一个层面上影响金价。 黄金和石油的价格波动在大多数时候呈现正向联动关系,虽然没有严格的数字比例关系,但其波动方向和趋势往往相同。(三)商品市场价格波动因素 国际大宗商品的价格和原油价格一样,与金价也存在正相关关系。自2001年起的本轮黄金牛市,伴随的是以石油、铜等为首的能源、贵金属及部分农产品的国际大宗商品价格大幅上扬。 CRB指数、高盛商品指数是重要参照。(四)黄金季节性供求因素 以一年为周期,黄金价格表现出受季节性供需明显的特征:一般而言,每年的8、9月份,金价开始缓慢回升;12月到2月份,金价达到年内高点;然后逐渐回调,在二季度出现年内底部。 亚洲国家传统上是实物黄金的吸纳地。从三季度开始,受节日因素推动,亚洲的黄金需求会逐渐增加,从而金价上升。

黄金价格是谁规定的呢

每个黄金市场定价都是不一样的。我们国内的各个金店、银行、黄金公司都是根据国际金价或上交所的价格为基准定价的。天泽黄金基准价是以上交所现货黄金的价格与国际金价的综合报价定价的,他们的金价只在基准价上加了3块钱的手续费,价格挺便宜的!如果需要买的话,可以上网看看

是什么因素决定黄金价格的?

现在黄金作为一款非常热销的理财产品,很多人都会购买黄金做投资使用。小编的一位朋友有购买了一笔黄金,他说把黄金存在银行的黄金价格上涨的时候,就能够获得一大笔收益。那黄金的价格是什么因素决定的呢?

一、从供给因素来看

首先我们应该都知道物是以稀为贵的,如果黄金大量泛滥开来,那么黄金的价格就会下降。所以在国家的管控之下,黄金的开采量一直受到控制,不能开采出太多的黄金,不能让太多的黄金流入市场。如今地上的黄金储备量大约有13.74万吨,而地上的黄金存量每年以20%的速度在增长。所以每年黄金的供求量大约为4200吨,每年新产出的黄金占全年供应量的62%。这也表明虽然黄金的需求量比较大,但是大部分都是在市场上流通,从地下开采的黄金并不是很多。

二、从需求因素上看

现在很多人都想购买黄金,这也表示正处于黄金的卖方市场,所以如果黄金的需求量上升,那么黄金的价格自然也会相应的上升。以前很多人都喜欢钻石、珠宝,现在很多人都喜欢黄金首饰,并且黄金在工业中也有运用。而黄金具有保值作用,所以黄金的需求量一直是很大的,所以需求因素是决定黄金价格的一大重要因素。

三、总结

总的来说黄金还和美元挂钩,如果美元升值那么黄金就会贬值,如果美元贬值,那么黄金就会升值,它们两个是相反的。所以影响黄金价格的因素是有很多的,主要看市场的发展,如果市场发展的好,那么黄金的价格就会上升。所以如果你想要购买黄金作为理财产品,也是很合适的,它未来有很大的升值空间。

黄金价格和什么有关。

影响黄金价格的因素非常之多,经济,政治, 历史,文化风俗等社会生活各个方面都与黄金紧密联系.由于有着作为货币的长久历史,黄金具有了双重属性,一是其本身作为贵金属的商品属性,二是有着世界货币功能的货币属性. 笔者将从这两个角度出发,对影响黄金价格的供给需求因素作一分析.

首先是黄金的供给方面,主要分成金矿开采,再生金和央行售金. 其中再生金与金价成正比关系,但在供给量上的变化表现的最为平稳,对金价的影响也最小.金矿开采是最主要的供给来源,大约占了70%左右.受行业特性和自然条件的限制, 正式开采一座金矿之前漫长的勘探、投资和环保审批等多道手续要花上大概七到十年的时间,且金矿资源已日见枯萎,因此产量的变化也呈现平稳态势.即使价格短期内出现大幅波动,对金矿开采量也无多大影响.在1980年以后金价长期下跌过程中,在开采支出方面的投入不断减少.在近几年价格上涨的过程中,投入以及相应的产出也无明显的增加.

而央行售金是供给因素中对价格影响最直接也最大的, 1980以后长达20年的黄金大熊市,一个主要原因就是各国央行不断抛售黄金储备的大趋势. 央行至今仍持有全球黄金的19%左右。欧洲国家的央行这些年一直在抛售黄金,90年代后期金价跌至多年低点时,央行抛售达到了顶峰,英国央行就在金价位于地板价区域抛售了大量的黄金储备. 而很多黄金开采商在此期间因为担心价格进一步滑落,竞相与大型银行签订了套期保值协议,向它们按当时的价格出售以后所产黄金。这些大型银行向央行拆借黄金,在市场上抛售出去,将所得资金支付给开采商,再用开采商以后提供的黄金还给央行,这更刺激了对黄金储备的大肆抛售.只在近些年,金价趋势不断看好,开采商才逐渐从这一方式中脱离出来.但央行的售金随着价格的上升,也呈增加趋势.在2005年, 受金价大幅上涨的刺激,官方售金强劲增长41%.而世界黄金供给量同比增长15%,达到3859吨,其中矿产金、和再生金分别同比增长16%和1%.

黄金市场是需求拉动型的,需求因素对价格的影响远大于供给.黄金需求可分为工业及消费需求与投资需求.工业及消费需求体现了黄金贵金属的商品属性,其中珠宝首饰方面的用金需求占了75%左右,其对价格的影响也远较工业需求大,例如印度的宗教节日与婚庆时期,中国的农历新年,西方圣诞节等是饰金消费高峰,金价也随之呈现一定季节性与周期性的波动.而工业及消费需求受行业发展及经济环境的限制,需求变化的特点是比较平稳,很少出现大起大落,.在2005年,工业用金同比增长2%,而饰金需求同比增长5%.但投资需求在2005年强劲增长了26%,投资需求相对其他需求最具价格弹性,对价格的影响也最大,正是同期金价大幅上涨的最主要动力.

黄金的货币属性使得其具有保值避险,投资替代的功能,2005年黄金投资需求的强劲增长,将这一功能体现得淋漓尽致.首先看原油等大宗商品价格上涨对金价的推动作用.原油价格在2005年大幅飚升,纽约轻质原油期货最高到70美元/桶,这似乎又唤醒了人们对上世纪70年代,由于原油价格疯狂导致的高通胀低增长的记忆.1970年代世界石油大危机的时候,也是金价上涨幅度最惊人的阶段。黄金天然具有通胀保值的功能,在通胀上升的预期下,黄金就成为投资者的热门投资工具.这一点在原油市场与黄金市场的联动性已得到充分的体现。.

同时与原油和黄金相关的一个因素是地缘政治局势.俗话说:大炮一响,黄金万两.历史上黄金就是作为最可靠的避险手段受到人们的青睐.黄金对政治动荡,战争等因素分外敏感,每一次的战争就必然伴随的金价的大幅飚升.不得不提的是中东政治局势对金价的影响.中东历来是个冲突不断的火药桶.美国插足中东导致的一系列战争,如1991年的海湾战争和2003年的美伊战争,以及市场目前纷纷猜测由于伊朗核问题导致美国与伊朗爆发战争的可能.这些都很直接地推动金价的上涨.而间接的影响就体现在原油上.作为世界主要的原油产地,地缘局势的动荡使得市场担忧该地区有原油供给中断的危险,油价也因而上涨,从而又拉动了金价的涨势.

另外一个对金价有重要影响的就是美元,美元对黄金市场的影响主要有两个方面,一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价呈现负相关.假设?金价本身价值未有变动,美元下跌,那金价在价格上就表现为上涨.另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具.近几年金价的牛市,以及市场对其大牛市持续的期待,都伴随着市场对美元走势长期看弱的预期.美元的下跌必然使得美元资产对投资者的吸引力减弱,而黄金市场就从这一资金分流中获益良多.同时黄金市场相对美元资产市场而言是个袖珍型的市场,因此在投资者投资偏好的牵引下,美元资产很小比例的资金流出,转到黄金市场上就能掀起惊涛骇浪。

第2条 影响黄金价格变动的因素

1 、各国中央银行对黄金储备的态度和买卖行动。黄金储备的买卖直接影响黄金市场的平衡,因此对黄金价格影响很大。 1999 年 5 月 7 日,当英格兰银行宣布将其黄金储备由 715 吨减至 300 吨时,黄金价格即从 287.10 美元开始回落。 7 月 6 日,英格兰银行首次降 25 吨黄金拍卖,随后 IMF 亦表示计划抛售手中的 310 吨黄金,一度在黄金市场上引起了轩然大波,使金价雪上加霜。而于 1999 年签署的《华盛顿协议》的签订和成功续约则极大地影响了各国中央银行对黄金的态度和买卖行动,推动了黄金价格的回升。

2 、通货膨胀率的高低。长期以来,黄金是防范通货膨胀的一种手段。在 1974 - 1975 、 1978 - 1980 年间,由于通货膨胀十分严重,使得人们持有的货币相对贬值。动摇了人们对货币的信心,由此掀起了一般抢购黄金的风潮,金价随之迅速高涨,这期间黄金持有者成功地防范了风险。造 1997 年亚洲金融微机期间,由于相关国家‘或地区出现了明显地货币贬值和物价上涨,以本币表示地黄金价格出现了明显地上涨。

3 、汇率的影响。汇率对黄金价格的影响可以从两个方面来分析:一方面,黄金通常是以美元标价的,如果美元汇价提高,用美元表示地黄金价格自然要降低,反之则提高。另一方面,汇率还通过影响资金在金融资产间地流动影响黄金价格。一般而言,在美元汇价看涨地时候,投资于美元资产的资金会急剧增加,黄金市场则会相对冷落,黄金价格也会下跌。反之,黄金则会收到追捧,价格也会上升。从黄金价格变动的趋势我们可以清楚地看出这点。例如, 1985 - 1987 年,美元对瑞士法郎贬值 40 %,而黄金价格从每盎司 300 美元上升到 500 美元。再如近期黄金价格地大幅度上升,与美元汇率地相对走弱有很大关系。

4 、石油价格的影响。当石油价格处于较低价位时,人们对通货膨胀的预期较低,购金保值或投资黄金的压力减少,黄金价格也就较低,反之则金价较高。金价和油价之间存在着上述同向变动的关系。目前,由于全球经济复苏不稳定,美国对伊拉克采取军事行动后,重建伊拉克及所衍生的一系列问题,原油供应面临短缺的风险,促使油价上升, 2005 年 3 月 NYMEX 原油期货价格突破了 57 美元 / 捅,高涨的原油价格导致人们对通货膨胀的担忧上升,支撑了黄金价格走高。

5 、股市的影响。股票市场是经济的“晴雨表”,当经济运行良好时,投资者更愿意从股市中投资获利,所以往往在股市上升时金价疲软,而经济运行状况较差,股市下跌时,金价一般呈上升趋势。

6 、政治因素。黄金被视作防范和战争风险的最安全的投资方式。国际局势紧张往往引起人们对黄金的抢购,金价随之上涨。黄金的这个特点是一般货币无法比拟的,也是各国仍十分重视黄金储备的重要原因。比如: 1979 年底美国再伊朗的人质危机以及前苏联 1979 年 12 月 26 日出兵阿富汗,促进了黄金价格的大幅度上升,到 1980 年 1 月 18 日,伦敦黄金市场金价高达每盎司 800 美元,而纽约当天的黄金期货价格竟突破每盎司 1000 美元大关。再如,近期国际政治局势仍比较紧张,伊拉克战争虽然已经结束,但恐怖袭击的威胁仍然存在,美朝间也有核冲突,在一定程度上推动了金价的上升。

未来黄金价格的走势的基本特点。整体上看,目前黄金价格进入了稳定向上波动的历史阶段,黄金的长期价格大幅度下跌的可能性较小。 1999 年黄金价格大幅度下跌到 254 美元 / 盎司,曾经引起国际社会的恐慌。从目前的情况分析,今后相当长的时间内,黄金价格降至 1999 年低位的可能性较小。

首先由于黄金的产量今后降趋于下降,黄金明显供过于求的状况较难出现。世界黄金产量也连年进入负增长态势。美国和加拿大的黄金生产企业都处于资金短缺、裁员、出售资产的黯淡年份。当然黄金价格的上升也会促使黄金公司增加产量。此外,制造业、电子业和首饰业对黄金抛售的控制,黄金已具备了多方投资选择的条件。

其次,国际动荡不安的政治局势和美国信用危机的影响,使黄金投资需求的增长成为黄金消费的新亮点。近几年,美股波动剧烈,加上美元贬值,大量资金从美国股市和汇市中撤出,转移到黄金市场。黄金的保值避险功能重新得到人们的青睐。各地投资者为达到保值目的,纷纷增加了黄金的购买量,改变了近几年黄金投资冷清的局面,使黄金价格节节攀高。黄金市场只是全球金融市场的一小部分,但是,它却是全球范围内在动荡时期倾向“硬资产”投资商们的避难所,从而使国际游资选择了黄金市场。